Прямые иностранные инвестиции (ПИИ)


Форма международного перемещения капитала, в рамках которой иностранный инвестор страны происхождения капитала (home country) реализует свой долгосрочный интерес к предприятию в принимающей стране (host country) и оказывает на деятельность этого предприятия существенное влияние. Статистически ПИИ в соответствии с рекомендациями Международного валютного фонда (МВФ) отражаются в платежном балансе страны и включают три составляющих: приобретение 10% и более акций или долей в капитале предприятия, реинвестирование прибылей, предоставление внутрифирменных кредитов от иностранной материнской компании ее дочернему подразделению[1]. Прямых инвесторов также называют стратегическими инвесторами.

В законодательствах принимающих ПИИ стран, а также в методологии ЮНКТАД к данной форме международных инвестиций относят также некоторые виды контрактных отношений между иностранной и национальной компанией, такие как: лизинг, соглашение о разделе продукции, строительство под ключ, франчайзинг, управленческие контракты, когда иностранный инвестор не вкладывает финансовые ресурсы непосредственно в собственный капитал компании, но, тем не менее, на основе договора определяет поведение фирмы, управляет или владеет ее активами и бизнесом. Так, в законе «Об иностранных инвестициях в РФ 1999 г.» к прямым иностранным инвестициям на территории Российской Федерации среди прочего относят финансовую аренду (лизинг) оборудования из разделов XVI и XVII единой Товарной номенклатуры внешнеэкономической деятельности и таможенной стоимостью более 1 млн. руб.

Если на основе ПИИ иностранным инвестором создаются новые компании, то такие инвестиции часто называют проектами гринфилд (greenfield projects). Другой их разновидностью являются браунфилд-проекты (brownfield projects), что означает приобретение иностранной компанией-инвестором уже существующих фирм на территории данной страны посредством реализации сделок по слияниям и поглощениям (mergers and acquisition, M&A).

Основным участником ПИИ являются нефинансовые транснациональные корпорации, работающие, главным образом, в сфере услуг (2/3 всех ПИИ в мире). В 1990-е гг. на мировой рынок прямых инвестиций вышли новые игроки: суверенные фонды национальных правительств, созданные на основе профицитов государственных бюджетов, как правило, нефтедобывающих стран, а также фонды прямых инвестиций (private equity funds), как особая разновидность частных инвестиционных фондов. Последние часто приобретают на зарубежных рынках большие пакеты акций отдельных компаний, получая право управлять ими, а в дальнейшем распродают эти компании по частям или, напротив, осуществляют реструктуризацию, модернизацию и, тем самым, увеличивают их рыночную стоимость (капитализацию), а затем находят для них новых покупателей, возвращая с лихвой вложенный ранее капитал.

[1] Руководство по составлению платежного баланса страны. МВФ – 6-е изд. 2009 г.


Обновлено: 25 ноября 2020 г.